關(guān)于簡(jiǎn)化企業(yè)債券審報(bào)程序加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范和改革監(jiān)管方式的意見

發(fā)改辦財(cái)金[2015]3127號(hào)

各省、自治區(qū)、直轄市及計(jì)劃單列市、新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)發(fā)展改革委：

　　為深化企業(yè)債券審批制度改革，推進(jìn)企業(yè)債券發(fā)行管理由核準(zhǔn)制向注冊(cè)制過(guò)渡，進(jìn)一步發(fā)揮企業(yè)債券在促投資、穩(wěn)增長(zhǎng)中的積極作用，支持重點(diǎn)領(lǐng)域、重點(diǎn)項(xiàng)目融資和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，現(xiàn)就進(jìn)一步簡(jiǎn)化審報(bào)程序，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范和改革監(jiān)管方式提出以下意見：

　　一、簡(jiǎn)化申報(bào)程序，精簡(jiǎn)申報(bào)材料，提高審核效率

　?。ㄒ唬┖?jiǎn)化申報(bào)程序。落實(shí)《國(guó)務(wù)院關(guān)于規(guī)范國(guó)務(wù)院部門行政審批行為改進(jìn)行政審批有關(guān)工作的通知》（國(guó)發(fā)[2015]6號(hào)）文件精神，地方企業(yè)直接向省級(jí)發(fā)展改革部門提交企業(yè)債券申報(bào)材料，抄送地市級(jí)、縣級(jí)發(fā)展改革部門；省級(jí)發(fā)展改革部門應(yīng)于5個(gè)工作日內(nèi)向我委轉(zhuǎn)報(bào)。省級(jí)發(fā)展改革部門要加強(qiáng)對(duì)區(qū)域內(nèi)發(fā)債企業(yè)的輔導(dǎo)、培訓(xùn)，做好政策解讀，指導(dǎo)發(fā)債企業(yè)根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)和規(guī)范性文件制作申報(bào)材料。鼓勵(lì)省級(jí)發(fā)展改革部門結(jié)合投資項(xiàng)目資金安排和企業(yè)債券發(fā)行，統(tǒng)籌做好項(xiàng)目投融資工作。

　　（二）精簡(jiǎn)申報(bào)材料。企業(yè)債券申報(bào)不再要求提供省級(jí)發(fā)展改革部門預(yù)審意見（包括土地勘察報(bào)告，當(dāng)?shù)匾寻l(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)占GDP比例的報(bào)告等）、募集說(shuō)明書摘要、地方政府關(guān)于同意企業(yè)發(fā)債文件、主承銷商自查報(bào)告、承銷團(tuán)協(xié)議、定價(jià)報(bào)告等材料，改為要求發(fā)行人對(duì)土地使用權(quán)、采礦權(quán)、收費(fèi)權(quán)等與債券償債直接有關(guān)的證明材料進(jìn)行公示，納入信用記錄事項(xiàng)，并由征信機(jī)構(gòu)出具信用報(bào)告。

　　（三）提高審核效率。我委將委托第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)就債券申報(bào)材料的完備性、合規(guī)性開展技術(shù)評(píng)估，同時(shí)優(yōu)化委內(nèi)審核程序。債券從省級(jí)發(fā)展改革部門轉(zhuǎn)報(bào)直至我委核準(zhǔn)時(shí)間，應(yīng)在30個(gè)工作日內(nèi)完成（情況復(fù)雜的不超過(guò)60個(gè)工作日），其中第三方技術(shù)評(píng)估不超過(guò)15個(gè)工作日。

　　二、分類管理，鼓勵(lì)信用優(yōu)良企業(yè)發(fā)債融資

　　（四）信用優(yōu)良企業(yè)發(fā)債豁免委內(nèi)復(fù)審環(huán)節(jié)。符合以下條件之一，并僅在機(jī)構(gòu)投資者范圍內(nèi)發(fā)行和交易的債券，可豁免委內(nèi)復(fù)審環(huán)節(jié)，在第三方技術(shù)評(píng)估機(jī)構(gòu)主要對(duì)信息披露的完整性、充分性、一致性和可理解性進(jìn)行技術(shù)評(píng)估后由我委直接核準(zhǔn)。

　　1、主體或債券信用等級(jí)為AAA級(jí)的債券。

　　2、由資信狀況良好的擔(dān)保公司（指擔(dān)保公司主體評(píng)級(jí)在AA+及以上）提供無(wú)條件不可撤銷保證擔(dān)保的債券。

　　3、使用有效資產(chǎn)進(jìn)行抵、質(zhì)押擔(dān)保，且債項(xiàng)級(jí)別在AA+及以上的債券。

　　（五）放寬信用優(yōu)良企業(yè)發(fā)債指標(biāo)限制。債項(xiàng)級(jí)別為AA及以上的發(fā)債主體（含縣域企業(yè)），不受發(fā)債企業(yè)數(shù)量指標(biāo)的限制。

　　（六）創(chuàng)建社會(huì)信用體系建設(shè)示范城市所屬企業(yè)發(fā)債及創(chuàng)新品種債券可直接向我委申報(bào)。符合以下條件之一的，企業(yè)可直接向我委申報(bào)發(fā)行債券（須同時(shí)抄送省級(jí)發(fā)展改革部門，由省級(jí)發(fā)展改革部門并行出具轉(zhuǎn)報(bào)文件），第三方技術(shù)評(píng)估時(shí)間進(jìn)一步縮減至10個(gè)工作日。

　　1、創(chuàng)建社會(huì)信用體系建設(shè)示范城市所屬企業(yè)發(fā)行的債券。

　　2、創(chuàng)新品種債券，包括“債貸組合”，城市停車場(chǎng)建設(shè)、城市地下綜合管廊建設(shè)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等專項(xiàng)債券，項(xiàng)目收益?zhèn)?，可續(xù)期債券等。

　　三、增強(qiáng)債券資金使用靈活度，提高使用效率

　　（七）進(jìn)一步匹配企業(yè)資金需求。支持企業(yè)利用不超過(guò)發(fā)債規(guī)模40%的債券資金補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。發(fā)債企業(yè)可選擇以一次核準(zhǔn)、分期發(fā)行的方式發(fā)行債券。充分發(fā)揮商業(yè)銀行綜合融資協(xié)調(diào)能力優(yōu)勢(shì)，鼓勵(lì)商業(yè)銀行利用直接融資和間接融資雙重手段，承銷以“債貸組合”方式發(fā)行的企業(yè)債券，并探索通過(guò)專項(xiàng)委托審核等方式，推動(dòng)項(xiàng)目資金足額到位，統(tǒng)籌防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　（八）支持債券資金用于項(xiàng)目前期建設(shè)。為滿足項(xiàng)目前期資金需求，企業(yè)債券資金可用于處于前期階段的項(xiàng)目建設(shè)。企業(yè)申報(bào)債券時(shí)，對(duì)于已開工項(xiàng)目，應(yīng)提供項(xiàng)目合規(guī)性文件；對(duì)于處于前期階段的項(xiàng)目，應(yīng)提供擬支持的項(xiàng)目名單，但嚴(yán)禁企業(yè)虛報(bào)項(xiàng)目套取債券資金。

　　（九）允許債券資金適度靈活使用。為提高債券資金使用效率，對(duì)閑置的部分債券資金，發(fā)行人可在堅(jiān)持財(cái)務(wù)穩(wěn)健、審慎原則的前提下，將債券資金用于保本投資、補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金或符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的其他用途，但不得由財(cái)政部門統(tǒng)籌使用，或用于股票投資等高風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域。

　　（十）確保債券資金按時(shí)到位用于項(xiàng)目建設(shè)。發(fā)行人應(yīng)確保債券資金按募集資金投資項(xiàng)目進(jìn)度按比例到位，保證項(xiàng)目順利實(shí)施。發(fā)行人應(yīng)加強(qiáng)債券資金專戶管理，嚴(yán)格通過(guò)專戶支付募集資金用于項(xiàng)目建設(shè)。發(fā)行人應(yīng)每半年將債券資金使用情況、工程下一步資金使用計(jì)劃、募集資金投資項(xiàng)目進(jìn)展情況（包括項(xiàng)目批復(fù)和進(jìn)展情況）等進(jìn)行公開披露；主承銷商應(yīng)每半年提供債券資金使用情況分析，向省級(jí)發(fā)展改革部門報(bào)備。對(duì)小微企業(yè)增信集合債券，要按照《小微企業(yè)增信集合債券發(fā)行管理規(guī)定》（附件1）進(jìn)行規(guī)范管理。

　　（十一）允許債券資金按程序變更用途。如募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施確有困難，需要辦理募投項(xiàng)目變更的，發(fā)行人應(yīng)及時(shí)按程序辦理變更手續(xù)。對(duì)用于保障性住房項(xiàng)目建設(shè)的債券資金，確需變更用途的，應(yīng)由省級(jí)發(fā)展改革部門征求省級(jí)住建部門意見后，由發(fā)行人召開債券持有人大會(huì)審議通過(guò)方可實(shí)施。

　　四、做好企業(yè)債券償債風(fēng)險(xiǎn)分解

　?。ㄊ┮?guī)范開展債券擔(dān)保業(yè)務(wù)。承擔(dān)債券擔(dān)保的融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)建立符合審慎經(jīng)營(yíng)原則的擔(dān)保評(píng)估制度、決策程序、事后追償和處置制度、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制和突發(fā)事件應(yīng)急機(jī)制，制定嚴(yán)格規(guī)范的業(yè)務(wù)操作規(guī)程，加強(qiáng)對(duì)提供擔(dān)保債券的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和管理，做好債券風(fēng)險(xiǎn)分解。

　　（十三）鼓勵(lì)開展債券再擔(dān)保業(yè)務(wù)。鼓勵(lì)融資性再擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)企業(yè)債券再擔(dān)保業(yè)務(wù)，進(jìn)一步分解債券償債風(fēng)險(xiǎn)。鼓勵(lì)地方政府通過(guò)資金注入、財(cái)政補(bǔ)貼等方式，支持新設(shè)立的或已有的融資性再擔(dān)保機(jī)構(gòu)做大做強(qiáng)。

　　（十四）探索發(fā)展債券信用保險(xiǎn)。鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)發(fā)展債券違約保險(xiǎn),探索發(fā)展信用違約互換，轉(zhuǎn)移和分散擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。

　　五、強(qiáng)化信息披露

　?。ㄊ澹┩晟破髽I(yè)債券信息披露規(guī)則。我委將以投資者需求為導(dǎo)向，完善《企業(yè)債券發(fā)行信息披露指引》（附件2）等企業(yè)債券信息披露規(guī)則體系，明確各方法律責(zé)任和追責(zé)機(jī)制，依法追究違規(guī)信息披露、欺詐發(fā)行等違法違規(guī)行為的責(zé)任，對(duì)發(fā)行人和相關(guān)中介機(jī)構(gòu)及其責(zé)任人依法依規(guī)進(jìn)行嚴(yán)厲處罰并記入信用記錄。構(gòu)成犯罪的，由有關(guān)部門依法追究刑事責(zé)任。

　　（十六）發(fā)行人是信息披露的第一責(zé)任人。發(fā)行人對(duì)信息披露內(nèi)容負(fù)有誠(chéng)信責(zé)任，必須確保信息披露真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)。發(fā)行人應(yīng)全面配合中介機(jī)構(gòu)開展盡職調(diào)查，按要求提供財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料和其他資料；在存續(xù)期內(nèi)定期披露財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、債券資金使用情況等相關(guān)信息，并及時(shí)依法依規(guī)披露募投項(xiàng)目變更等存續(xù)期內(nèi)可能影響償債能力的重大事項(xiàng)。

　　（十七）中介機(jī)構(gòu)應(yīng)協(xié)助發(fā)行人做好信息公開工作。主承銷商必須誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)，對(duì)發(fā)行人進(jìn)行盡職調(diào)查，充分了解發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)情況和償債風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)發(fā)行人的申請(qǐng)文件和信息披露資料進(jìn)行全面審慎核查，對(duì)申請(qǐng)文件的合規(guī)性承擔(dān)責(zé)任，對(duì)發(fā)行人的償債能力做出專業(yè)判斷，并有充分理由確信發(fā)行人披露的信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)，持續(xù)督導(dǎo)發(fā)行人規(guī)范運(yùn)作。會(huì)計(jì)師事務(wù)所、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)必須遵照?qǐng)?zhí)業(yè)規(guī)范和監(jiān)管規(guī)則，對(duì)相關(guān)文件資料進(jìn)行核查和驗(yàn)證，確保其出具的專業(yè)文件真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)。

　　六、強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任

　?。ㄊ耍┨岣邆陥?bào)材料質(zhì)量。主承銷商應(yīng)組建有企業(yè)債券承銷業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)，按照行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、職業(yè)道德規(guī)范對(duì)發(fā)行人的基本情況、經(jīng)營(yíng)情況、治理情況、財(cái)務(wù)情況、信用情況、募集資金使用情況、增信情況等進(jìn)行全方位的實(shí)地盡職調(diào)查，針對(duì)每家發(fā)行人情況制定工作時(shí)間計(jì)劃，采取問(wèn)卷調(diào)查、審查文件、現(xiàn)場(chǎng)取證、詢問(wèn)當(dāng)事人等形式收集相關(guān)材料，充分了解發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)狀況及其面臨的風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題，協(xié)助發(fā)行人真實(shí)、準(zhǔn)確地制作相關(guān)申報(bào)材料，并妥善保管盡職調(diào)查報(bào)告。

　　（十九）提高主承銷商存續(xù)期持續(xù)服務(wù)能力。主承銷商應(yīng)建立承銷債券的檔案系統(tǒng)，在債券存續(xù)期間勤勉盡責(zé)，協(xié)助發(fā)行人做好存續(xù)期債券管理工作，督促發(fā)行人做好還本付息工作安排。凡因機(jī)構(gòu)變動(dòng)、人員流動(dòng)等因素，致使債券工作出現(xiàn)缺失的，將追究相關(guān)主承銷商等中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任。

　　（二十）規(guī)范評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)服務(wù)。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)充分了解發(fā)行人相關(guān)信息，揭示債券風(fēng)險(xiǎn)，確保評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)結(jié)果獨(dú)立、客觀、公正，嚴(yán)禁承諾評(píng)級(jí)級(jí)別、虛增級(jí)別、“以價(jià)定級(jí)”和惡意價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)等不正當(dāng)行為。在債券存續(xù)期間，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)切實(shí)履行跟蹤評(píng)級(jí)義務(wù)，發(fā)生影響債券信用評(píng)級(jí)的重大事件時(shí)，應(yīng)及時(shí)調(diào)整債券信用級(jí)別并予以公開披露。

　　（二十一）強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)主辦人責(zé)任。對(duì)因中介機(jī)構(gòu)主辦人責(zé)任，導(dǎo)致在債券申報(bào)材料和存續(xù)期管理中出現(xiàn)重大失誤或遺漏，風(fēng)險(xiǎn)揭示嚴(yán)重缺失，存在市場(chǎng)違約案例或不盡職盡責(zé)行為的中介機(jī)構(gòu)主辦人員，按照《證券法》有關(guān)規(guī)定，給予警告、罰款等懲罰措施，構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。

　　七、加強(qiáng)事中事后監(jiān)管

　?。ǘ┏浞职l(fā)揮省級(jí)發(fā)展改革部門在事中事后監(jiān)管中的作用。我委委托省級(jí)發(fā)展改革部門做好債券存續(xù)期監(jiān)管有關(guān)工作。省級(jí)發(fā)展改革部門應(yīng)承擔(dān)區(qū)域內(nèi)企業(yè)債券事中事后監(jiān)管責(zé)任；加強(qiáng)對(duì)募集資金投資項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度的監(jiān)督檢查，確保債券資金切實(shí)發(fā)揮作用；發(fā)現(xiàn)可能影響企業(yè)償債能力或影響債券價(jià)格的重大事件，應(yīng)及時(shí)協(xié)調(diào)解決，必要時(shí)向我委報(bào)告；實(shí)施企業(yè)償債能力動(dòng)態(tài)監(jiān)控，提前與發(fā)行人進(jìn)行溝通，督促發(fā)行人做好償還本息準(zhǔn)備。

　　（二十三）加強(qiáng)企業(yè)債券存續(xù)期“雙隨機(jī)”抽查。按照《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于推廣隨機(jī)抽查規(guī)范事中事后監(jiān)管的通知》（國(guó)辦發(fā)[2015]58號(hào)）文件精神，我委（或委托省級(jí)發(fā)展改革部門）將對(duì)企業(yè)債券存續(xù)期管理實(shí)行“雙隨機(jī)”抽查，通過(guò)隨機(jī)抽取債券發(fā)行人、隨機(jī)選派抽查人員，檢查企業(yè)債券募集資金合規(guī)使用情況，并通過(guò)電子化手段，做到全程留痕，實(shí)現(xiàn)責(zé)任可追溯。

　　八、加強(qiáng)信用體系建設(shè)

　　（二十四）建立健全企業(yè)債券市場(chǎng)信用體系。貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院《社會(huì)信用體系建設(shè)規(guī)劃綱要（2014-2020年）》的要求，我委將建立健全企業(yè)債券市場(chǎng)信用體系，建立包括發(fā)行人基礎(chǔ)信息、債券信息、發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)相關(guān)人員信息、監(jiān)管備忘錄、抽查情況及輿情監(jiān)測(cè)信息在內(nèi)的企業(yè)債券信用信息平臺(tái)系統(tǒng)，并與我委信用信息系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通。通過(guò)守信激勵(lì)和失信懲戒，規(guī)范企業(yè)債券相關(guān)主體行為，并與金融業(yè)監(jiān)督管理部門建立信用信息共享機(jī)制，有效防控企業(yè)債券信用風(fēng)險(xiǎn)。

　　（二十五）加強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)信用管理。我委制定了《企業(yè)債券中介機(jī)構(gòu)信用評(píng)價(jià)辦法》（附件3），對(duì)承銷機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)等中介機(jī)構(gòu)建立信用檔案，通過(guò)專業(yè)評(píng)價(jià)、案例評(píng)價(jià)、抽查評(píng)價(jià)等方式對(duì)中介機(jī)構(gòu)實(shí)施評(píng)價(jià)，通過(guò)信用水平分類對(duì)中介機(jī)構(gòu)實(shí)施守信激勵(lì)和失信懲戒措施，對(duì)優(yōu)質(zhì)承銷機(jī)構(gòu)和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)推薦的企業(yè)債券項(xiàng)目實(shí)行綠色通道。

　　（二十六）以信用建設(shè)促進(jìn)城投公司加強(qiáng)自我約束和市場(chǎng)約束。城投公司應(yīng)嚴(yán)格遵守國(guó)務(wù)院有關(guān)文件規(guī)定，切實(shí)實(shí)行市場(chǎng)化、實(shí)體化運(yùn)營(yíng)，建立與政府信用的嚴(yán)格隔離。對(duì)不具備自我償債能力的空殼型地方政府融資平臺(tái)的發(fā)債申請(qǐng)不予受理。對(duì)連續(xù)多次發(fā)債及區(qū)域城投公司發(fā)債較多的，要加強(qiáng)誠(chéng)信考核和信息披露，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)控制。對(duì)擅自調(diào)用發(fā)行人資金、嚴(yán)重拖欠發(fā)行人賬款的政府部門記入信用檔案。發(fā)行人應(yīng)對(duì)募集資金投資項(xiàng)目的償債資金來(lái)源及其合規(guī)性、履約能力等進(jìn)行充分披露，嚴(yán)禁政府擔(dān)保或變相擔(dān)保行為。市場(chǎng)投資者依據(jù)城投公司債券自身信用狀況自行承擔(dān)投資責(zé)任。

　　附件：1.小微企業(yè)增信集合債券發(fā)行管理規(guī)定

　　　　　2.企業(yè)債券發(fā)行信息披露指引

　　　　　3.企業(yè)債券中介機(jī)構(gòu)信用評(píng)價(jià)辦法

國(guó)家發(fā)展改革委辦公廳

2015年11月30日