關(guān)于簡化企業(yè)債券審報程序加強風(fēng)險防范和改革監(jiān)管方式的意見

發(fā)改辦財金[2015]3127號

 

各省、自治區(qū)、直轄市及計劃單列市、新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)發(fā)展改革委：

　　為深化企業(yè)債券審批制度改革，推進(jìn)企業(yè)債券發(fā)行管理由核準(zhǔn)制向注冊制過渡，進(jìn)一步發(fā)揮企業(yè)債券在促投資、穩(wěn)增長中的積極作用，支持重點領(lǐng)域、重點項目融資和服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展，現(xiàn)就進(jìn)一步簡化審報程序，加強風(fēng)險防范和改革監(jiān)管方式提出以下意見：

　　一、簡化申報程序，精簡申報材料，提高審核效率

　　（一）簡化申報程序。落實《國務(wù)院關(guān)于規(guī)范國務(wù)院部門行政審批行為改進(jìn)行政審批有關(guān)工作的通知》（國發(fā)[2015]6號）文件精神，地方企業(yè)直接向省級發(fā)展改革部門提交企業(yè)債券申報材料，抄送地市級、縣級發(fā)展改革部門；省級發(fā)展改革部門應(yīng)于5個工作日內(nèi)向我委轉(zhuǎn)報。省級發(fā)展改革部門要加強對區(qū)域內(nèi)發(fā)債企業(yè)的輔導(dǎo)、培訓(xùn)，做好政策解讀，指導(dǎo)發(fā)債企業(yè)根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)和規(guī)范性文件制作申報材料。鼓勵省級發(fā)展改革部門結(jié)合投資項目資金安排和企業(yè)債券發(fā)行，統(tǒng)籌做好項目投融資工作。

　　（二）精簡申報材料。企業(yè)債券申報不再要求提供省級發(fā)展改革部門預(yù)審意見（包括土地勘察報告，當(dāng)?shù)匾寻l(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)占GDP比例的報告等）、募集說明書摘要、地方政府關(guān)于同意企業(yè)發(fā)債文件、主承銷商自查報告、承銷團(tuán)協(xié)議、定價報告等材料，改為要求發(fā)行人對土地使用權(quán)、采礦權(quán)、收費權(quán)等與債券償債直接有關(guān)的證明材料進(jìn)行公示，納入信用記錄事項，并由征信機構(gòu)出具信用報告。

　　（三）提高審核效率。我委將委托第三方專業(yè)機構(gòu)就債券申報材料的完備性、合規(guī)性開展技術(shù)評估，同時優(yōu)化委內(nèi)審核程序。債券從省級發(fā)展改革部門轉(zhuǎn)報直至我委核準(zhǔn)時間，應(yīng)在30個工作日內(nèi)完成（情況復(fù)雜的不超過60個工作日），其中第三方技術(shù)評估不超過15個工作日。

　　二、分類管理，鼓勵信用優(yōu)良企業(yè)發(fā)債融資

　?。ㄋ模┬庞脙?yōu)良企業(yè)發(fā)債豁免委內(nèi)復(fù)審環(huán)節(jié)。符合以下條件之一，并僅在機構(gòu)投資者范圍內(nèi)發(fā)行和交易的債券，可豁免委內(nèi)復(fù)審環(huán)節(jié)，在第三方技術(shù)評估機構(gòu)主要對信息披露的完整性、充分性、一致性和可理解性進(jìn)行技術(shù)評估后由我委直接核準(zhǔn)。

　　1、主體或債券信用等級為AAA級的債券。

　　2、由資信狀況良好的擔(dān)保公司（指擔(dān)保公司主體評級在AA+及以上）提供無條件不可撤銷保證擔(dān)保的債券。

　　3、使用有效資產(chǎn)進(jìn)行抵、質(zhì)押擔(dān)保，且債項級別在AA+及以上的債券。

　　（五）放寬信用優(yōu)良企業(yè)發(fā)債指標(biāo)限制。債項級別為AA及以上的發(fā)債主體（含縣域企業(yè)），不受發(fā)債企業(yè)數(shù)量指標(biāo)的限制。

　　（六）創(chuàng)建社會信用體系建設(shè)示范城市所屬企業(yè)發(fā)債及創(chuàng)新品種債券可直接向我委申報。符合以下條件之一的，企業(yè)可直接向我委申報發(fā)行債券（須同時抄送省級發(fā)展改革部門，由省級發(fā)展改革部門并行出具轉(zhuǎn)報文件），第三方技術(shù)評估時間進(jìn)一步縮減至10個工作日。

　　1、創(chuàng)建社會信用體系建設(shè)示范城市所屬企業(yè)發(fā)行的債券。

　　2、創(chuàng)新品種債券，包括“債貸組合”，城市停車場建設(shè)、城市地下綜合管廊建設(shè)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等專項債券，項目收益?zhèn)?，可續(xù)期債券等。

　　三、增強債券資金使用靈活度，提高使用效率

　　（七）進(jìn)一步匹配企業(yè)資金需求。支持企業(yè)利用不超過發(fā)債規(guī)模40%的債券資金補充營運資金。發(fā)債企業(yè)可選擇以一次核準(zhǔn)、分期發(fā)行的方式發(fā)行債券。充分發(fā)揮商業(yè)銀行綜合融資協(xié)調(diào)能力優(yōu)勢，鼓勵商業(yè)銀行利用直接融資和間接融資雙重手段，承銷以“債貸組合”方式發(fā)行的企業(yè)債券，并探索通過專項委托審核等方式，推動項目資金足額到位，統(tǒng)籌防范金融風(fēng)險。

　　（八）支持債券資金用于項目前期建設(shè)。為滿足項目前期資金需求，企業(yè)債券資金可用于處于前期階段的項目建設(shè)。企業(yè)申報債券時，對于已開工項目，應(yīng)提供項目合規(guī)性文件；對于處于前期階段的項目，應(yīng)提供擬支持的項目名單，但嚴(yán)禁企業(yè)虛報項目套取債券資金。

　　（九）允許債券資金適度靈活使用。為提高債券資金使用效率，對閑置的部分債券資金，發(fā)行人可在堅持財務(wù)穩(wěn)健、審慎原則的前提下，將債券資金用于保本投資、補充營運資金或符合國家產(chǎn)業(yè)政策的其他用途，但不得由財政部門統(tǒng)籌使用，或用于股票投資等高風(fēng)險投資領(lǐng)域。

　　（十）確保債券資金按時到位用于項目建設(shè)。發(fā)行人應(yīng)確保債券資金按募集資金投資項目進(jìn)度按比例到位，保證項目順利實施。發(fā)行人應(yīng)加強債券資金專戶管理，嚴(yán)格通過專戶支付募集資金用于項目建設(shè)。發(fā)行人應(yīng)每半年將債券資金使用情況、工程下一步資金使用計劃、募集資金投資項目進(jìn)展情況（包括項目批復(fù)和進(jìn)展情況）等進(jìn)行公開披露；主承銷商應(yīng)每半年提供債券資金使用情況分析，向省級發(fā)展改革部門報備。對小微企業(yè)增信集合債券，要按照《小微企業(yè)增信集合債券發(fā)行管理規(guī)定》（附件1）進(jìn)行規(guī)范管理。

　　（十一）允許債券資金按程序變更用途。如募集資金投資項目實施確有困難，需要辦理募投項目變更的，發(fā)行人應(yīng)及時按程序辦理變更手續(xù)。對用于保障性住房項目建設(shè)的債券資金，確需變更用途的，應(yīng)由省級發(fā)展改革部門征求省級住建部門意見后，由發(fā)行人召開債券持有人大會審議通過方可實施。

　　四、做好企業(yè)債券償債風(fēng)險分解

　?。ㄊ┮?guī)范開展債券擔(dān)保業(yè)務(wù)。承擔(dān)債券擔(dān)保的融資性擔(dān)保機構(gòu)應(yīng)建立符合審慎經(jīng)營原則的擔(dān)保評估制度、決策程序、事后追償和處置制度、風(fēng)險預(yù)警機制和突發(fā)事件應(yīng)急機制，制定嚴(yán)格規(guī)范的業(yè)務(wù)操作規(guī)程，加強對提供擔(dān)保債券的風(fēng)險評估和管理，做好債券風(fēng)險分解。

　　（十三）鼓勵開展債券再擔(dān)保業(yè)務(wù)。鼓勵融資性再擔(dān)保機構(gòu)承擔(dān)企業(yè)債券再擔(dān)保業(yè)務(wù)，進(jìn)一步分解債券償債風(fēng)險。鼓勵地方政府通過資金注入、財政補貼等方式，支持新設(shè)立的或已有的融資性再擔(dān)保機構(gòu)做大做強。

　　（十四）探索發(fā)展債券信用保險。鼓勵保險公司等機構(gòu)發(fā)展債券違約保險,探索發(fā)展信用違約互換，轉(zhuǎn)移和分散擔(dān)保風(fēng)險。

　　五、強化信息披露

　?。ㄊ澹┩晟破髽I(yè)債券信息披露規(guī)則。我委將以投資者需求為導(dǎo)向，完善《企業(yè)債券發(fā)行信息披露指引》（附件2）等企業(yè)債券信息披露規(guī)則體系，明確各方法律責(zé)任和追責(zé)機制，依法追究違規(guī)信息披露、欺詐發(fā)行等違法違規(guī)行為的責(zé)任，對發(fā)行人和相關(guān)中介機構(gòu)及其責(zé)任人依法依規(guī)進(jìn)行嚴(yán)厲處罰并記入信用記錄。構(gòu)成犯罪的，由有關(guān)部門依法追究刑事責(zé)任。

　　（十六）發(fā)行人是信息披露的第一責(zé)任人。發(fā)行人對信息披露內(nèi)容負(fù)有誠信責(zé)任，必須確保信息披露真實、準(zhǔn)確、完整、及時。發(fā)行人應(yīng)全面配合中介機構(gòu)開展盡職調(diào)查，按要求提供財務(wù)會計資料和其他資料；在存續(xù)期內(nèi)定期披露財務(wù)數(shù)據(jù)、債券資金使用情況等相關(guān)信息，并及時依法依規(guī)披露募投項目變更等存續(xù)期內(nèi)可能影響償債能力的重大事項。

　　（十七）中介機構(gòu)應(yīng)協(xié)助發(fā)行人做好信息公開工作。主承銷商必須誠實守信、勤勉盡責(zé)，對發(fā)行人進(jìn)行盡職調(diào)查，充分了解發(fā)行人的經(jīng)營情況和償債風(fēng)險，對發(fā)行人的申請文件和信息披露資料進(jìn)行全面審慎核查，對申請文件的合規(guī)性承擔(dān)責(zé)任，對發(fā)行人的償債能力做出專業(yè)判斷，并有充分理由確信發(fā)行人披露的信息真實、準(zhǔn)確、完整、及時，持續(xù)督導(dǎo)發(fā)行人規(guī)范運作。會計師事務(wù)所、評級機構(gòu)、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機構(gòu)等中介機構(gòu)必須遵照執(zhí)業(yè)規(guī)范和監(jiān)管規(guī)則，對相關(guān)文件資料進(jìn)行核查和驗證，確保其出具的專業(yè)文件真實、準(zhǔn)確、完整、及時。

　　六、強化中介機構(gòu)責(zé)任

　?。ㄊ耍┨岣邆陥蟛牧腺|(zhì)量。主承銷商應(yīng)組建有企業(yè)債券承銷業(yè)務(wù)經(jīng)驗的項目團(tuán)隊，按照行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、職業(yè)道德規(guī)范對發(fā)行人的基本情況、經(jīng)營情況、治理情況、財務(wù)情況、信用情況、募集資金使用情況、增信情況等進(jìn)行全方位的實地盡職調(diào)查，針對每家發(fā)行人情況制定工作時間計劃，采取問卷調(diào)查、審查文件、現(xiàn)場取證、詢問當(dāng)事人等形式收集相關(guān)材料，充分了解發(fā)行人的經(jīng)營狀況及其面臨的風(fēng)險和問題，協(xié)助發(fā)行人真實、準(zhǔn)確地制作相關(guān)申報材料，并妥善保管盡職調(diào)查報告。

　　（十九）提高主承銷商存續(xù)期持續(xù)服務(wù)能力。主承銷商應(yīng)建立承銷債券的檔案系統(tǒng)，在債券存續(xù)期間勤勉盡責(zé)，協(xié)助發(fā)行人做好存續(xù)期債券管理工作，督促發(fā)行人做好還本付息工作安排。凡因機構(gòu)變動、人員流動等因素，致使債券工作出現(xiàn)缺失的，將追究相關(guān)主承銷商等中介機構(gòu)的責(zé)任。

　　（二十）規(guī)范評級機構(gòu)服務(wù)。信用評級機構(gòu)應(yīng)充分了解發(fā)行人相關(guān)信息，揭示債券風(fēng)險，確保評級機構(gòu)結(jié)果獨立、客觀、公正，嚴(yán)禁承諾評級級別、虛增級別、“以價定級”和惡意價格競爭等不正當(dāng)行為。在債券存續(xù)期間，信用評級機構(gòu)應(yīng)切實履行跟蹤評級義務(wù)，發(fā)生影響債券信用評級的重大事件時，應(yīng)及時調(diào)整債券信用級別并予以公開披露。

　　（二十一）強化中介機構(gòu)主辦人責(zé)任。對因中介機構(gòu)主辦人責(zé)任，導(dǎo)致在債券申報材料和存續(xù)期管理中出現(xiàn)重大失誤或遺漏，風(fēng)險揭示嚴(yán)重缺失，存在市場違約案例或不盡職盡責(zé)行為的中介機構(gòu)主辦人員，按照《證券法》有關(guān)規(guī)定，給予警告、罰款等懲罰措施，構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。

　　七、加強事中事后監(jiān)管

　?。ǘ┏浞职l(fā)揮省級發(fā)展改革部門在事中事后監(jiān)管中的作用。我委委托省級發(fā)展改革部門做好債券存續(xù)期監(jiān)管有關(guān)工作。省級發(fā)展改革部門應(yīng)承擔(dān)區(qū)域內(nèi)企業(yè)債券事中事后監(jiān)管責(zé)任；加強對募集資金投資項目建設(shè)進(jìn)度的監(jiān)督檢查，確保債券資金切實發(fā)揮作用；發(fā)現(xiàn)可能影響企業(yè)償債能力或影響債券價格的重大事件，應(yīng)及時協(xié)調(diào)解決，必要時向我委報告；實施企業(yè)償債能力動態(tài)監(jiān)控，提前與發(fā)行人進(jìn)行溝通，督促發(fā)行人做好償還本息準(zhǔn)備。

　　（二十三）加強企業(yè)債券存續(xù)期“雙隨機”抽查。按照《國務(wù)院辦公廳關(guān)于推廣隨機抽查規(guī)范事中事后監(jiān)管的通知》（國辦發(fā)[2015]58號）文件精神，我委（或委托省級發(fā)展改革部門）將對企業(yè)債券存續(xù)期管理實行“雙隨機”抽查，通過隨機抽取債券發(fā)行人、隨機選派抽查人員，檢查企業(yè)債券募集資金合規(guī)使用情況，并通過電子化手段，做到全程留痕，實現(xiàn)責(zé)任可追溯。

　　八、加強信用體系建設(shè)

　?。ǘ模┙⒔∪髽I(yè)債券市場信用體系。貫徹落實國務(wù)院《社會信用體系建設(shè)規(guī)劃綱要（2014-2020年）》的要求，我委將建立健全企業(yè)債券市場信用體系，建立包括發(fā)行人基礎(chǔ)信息、債券信息、發(fā)行人及中介機構(gòu)相關(guān)人員信息、監(jiān)管備忘錄、抽查情況及輿情監(jiān)測信息在內(nèi)的企業(yè)債券信用信息平臺系統(tǒng)，并與我委信用信息系統(tǒng)實現(xiàn)互聯(lián)互通。通過守信激勵和失信懲戒，規(guī)范企業(yè)債券相關(guān)主體行為，并與金融業(yè)監(jiān)督管理部門建立信用信息共享機制，有效防控企業(yè)債券信用風(fēng)險。

　　（二十五）加強中介機構(gòu)信用管理。我委制定了《企業(yè)債券中介機構(gòu)信用評價辦法》（附件3），對承銷機構(gòu)、信用評級等中介機構(gòu)建立信用檔案，通過專業(yè)評價、案例評價、抽查評價等方式對中介機構(gòu)實施評價，通過信用水平分類對中介機構(gòu)實施守信激勵和失信懲戒措施，對優(yōu)質(zhì)承銷機構(gòu)和信用評級機構(gòu)推薦的企業(yè)債券項目實行綠色通道。

　　（二十六）以信用建設(shè)促進(jìn)城投公司加強自我約束和市場約束。城投公司應(yīng)嚴(yán)格遵守國務(wù)院有關(guān)文件規(guī)定，切實實行市場化、實體化運營，建立與政府信用的嚴(yán)格隔離。對不具備自我償債能力的空殼型地方政府融資平臺的發(fā)債申請不予受理。對連續(xù)多次發(fā)債及區(qū)域城投公司發(fā)債較多的，要加強誠信考核和信息披露，強化風(fēng)險監(jiān)測控制。對擅自調(diào)用發(fā)行人資金、嚴(yán)重拖欠發(fā)行人賬款的政府部門記入信用檔案。發(fā)行人應(yīng)對募集資金投資項目的償債資金來源及其合規(guī)性、履約能力等進(jìn)行充分披露，嚴(yán)禁政府擔(dān)?；蜃兿鄵?dān)保行為。市場投資者依據(jù)城投公司債券自身信用狀況自行承擔(dān)投資責(zé)任。

　　附件：1.小微企業(yè)增信集合債券發(fā)行管理規(guī)定

　　　　　2.企業(yè)債券發(fā)行信息披露指引

　　　　　3.企業(yè)債券中介機構(gòu)信用評價辦法

國家發(fā)展改革委辦公廳

2015年11月30日